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摘要经济下行和金融稳定需要下，总的宽松基调未变，但宽松的力度、节奏边际下降，具体操作上重回“结构性”；对宏观形势的判断核心有四点变化：好于预期；强调“结构性矛盾”；对外部经济环境谨慎；新增对价格形势强调“不确定因素有所增加”；2019年一季度对“总基调”的表述并未变化，货币政策总基调是延续的。这与2018年4Q货币政策执行报告不同；

深化改革开放是中国既定的国家战略，积极扩大进口是中方长期坚持的政策，这是着眼于满足人民群众日益增长的美好生活需要、满足经济高质量发展的要求的务实抉择。无论是从中国发展的需求、理念，或是从中美经贸关系的具体实践出发，改革开放的“中国节奏”不会随着外界的条件而变化，也不会因为外界的干扰而动摇。

但就在威斯康辛州等待富士康的提议之际，正在建造的工厂类型仍旧是一个谜。“我一直在问大家，有谁知道这家公司在五月份开张时会在这里生产什么？”辛茨说，“遗憾的是，没人知道。”（木尔）责任编辑：魏雨山水水泥公布，预期截至去年12月31日止年度纯利将较2018年度纯利约21.97亿元人民币大幅增加．该集团指，盈利上升主因水泥销量及售价上升所致．该集团预期于3月底前公布业绩。

服务行业公用事业类产业债行业利差涨跌互现。1月11日，公用事业类产业债行业利差为41.64bp，与1月4日相比，下行0.66bp。分评级来看，AAA、AA+、AA级公用事业类产业债行业利差分别为2.00bp、135.03bp、193.01bp，与1月4日相比，分别下行0.49bp、下行2.25bp、上行0.26bp。

此外，高盛公司也为加征关税后将伤害美国企业和消费者的说法提供了数据支撑。据美国消费者新闻与商业频道（CNBC）报道，高盛在一份最新报告中称，去年特朗普政府对中国商品征税的成本“完全”转嫁到了美国企业和家庭身上，对美国物价的影响大于预期。高盛在报告中说，“人们原以为，受到加征关税影响的中国出口商将不得不降价，以便继续在美国市场中竞争，这样他们就要分担加税的成本”。然而，有两项新研究从极其详细的项目层面进行分析，发现面临关税的中国进口商品的价格（不含关税）并未下降。不仅如此，美国本土的制造商，在面对美国政府对他们的保护时，甚至会出于“投机主义心理”提高自己商品的价格。

来源：固收彬法摘要：行业整体1月11日，产业债整体行业利差为111.51bp，与1月4日相比，下行0.93bp。分行业来看，医药生物、轻工制造、电子、纺织服装的行业利差最高，分别为441.42bp、328.08bp、281.61bp、249.85bp。